Agenţia internaţională de rating Moody’s consideră măsurile fiscale asumate recent de Guvern drept „un pas important” în direcţia echilibrării bugetare dar avertizează că orice deviere de la planul asumat ar putea submina eforturile de stabilizare şi ar putea exercita presiuni descendente suplimentare asupra ratingului suveran al ţării, a anunţat Ministerul Finanţelor, care citează un raport publicat miercuri de agenţia de evaluare.
„În cel mai recent raport al agenţiei, publicat pe 9 iulie, Moody’s subliniază că planul Guvernului ar trebui să reducă deficitul şi să încetinească creşterea datoriei publice mai repede decât anticipa anterior. Potrivit raportului, pachetul fiscal asumat săptămâna aceasta va genera o consolidare de aproximativ 0,6% din PIB pentru 2025, contribuţia semnificativă venind din majorarea cotelor TVA începând cu 1 august 2025. Pentru 2026, Moody’s estimează o consolidare bugetară de circa 3% din PIB, ca efect cumulat al măsurilor adoptate în 2025 şi al celor care se vor aplica din 2026 (majorarea impozitelor pe dividende şi plafonarea indexării salariilor şi pensiilor din sectorul public)”, se arată în comunicatul MF.
Potrivit sursei citate, agenţia subliniază că implementarea completă şi eficientă a măsurilor şi menţinerea disciplinei fiscale vor fi esenţiale pentru revenirea pe traiectoria fiscal-bugetară, având în vedere amploarea consolidării planificate.
Raportul Moody’s evidenţiază o serie de recomandări şi provocări esenţiale pentru succesul consolidării fiscale a României. Astfel, Moody’s subliniază că respectarea cu stricteţe a ţintelor fiscale stabilite este esenţială pentru succesul programului de consolidare. Angajamentul ferm faţă de obiectivele bugetare este considerat crucial pentru a menţine credibilitatea fiscală a României şi pentru a asigura o reducere durabilă a deficitului. Agenţia avertizează, astfel, că orice deviere de la planul asumat ar putea submina eforturile de stabilizare şi ar putea exercita presiuni descendente suplimentare asupra ratingului suveran al ţării.
De asemenea, agenţia de rating atrage atenţia asupra faptului că implementarea completă şi eficientă a pachetului de măsuri fiscale va fi o provocare semnificativă. Moody’s identifică riscul ca unele dintre măsurile planificate să nu genereze contribuţia estimată la reducerea deficitului, fie din cauza unor deficienţe în execuţie, fie din cauza unor condiţii economice neprevăzute. În acest context, recomandarea este ca Guvernul să fie pregătit să realizeze ajustări dacă este necesar, pentru a se asigura că obiectivele fiscale sunt atinse şi programul de consolidare rămâne pe traiectoria stabilită.
În plus, Moody’s consideră implementarea integrală a celui de-al doilea pachet de măsuri fiscale şi a reformelor prevăzute în Planul Naţional de Redresare şi Rezilienţă (PNRR) ca fiind crucială pentru o consolidare fiscală suplimentară şi, implicit, pentru accesarea fondurilor europene. Potrivit sursei, al doilea pachet, care ar putea fi adoptat până la sfârşitul lunii iulie şi ar putea include noi măsuri fiscale atât pentru generarea de venituri cât şi pentru reducerea cheltuielilor de investiţii în 2025 şi 2026, împreună cu reforme în guvernanţa companiilor de stat şi a agenţiilor de reglementare, vor contribui suplimentar la reducerea deficitului.
Totodată, accesarea fondurilor din PNRR şi din bugetul UE este esenţială pentru susţinerea creşterii economice, mai ales în contextul impactului programului de consolidare fiscală. Conform raportului Moody’s, maximizarea absorbţiei acestor fonduri va atenua presiunile economice pe termen scurt şi va contribui la realizarea potenţialului de creştere pe termen mediu, facilitând în acelaşi timp eforturile de ajustare fiscală.
Dacă măsurile fiscal – bugetare sunt implementate integral, Moody’s estimează că deficitul fiscal al României ar putea ajunge la 7,8% din PIB în 2025 şi 6,1% din PIB în 2026. Aceasta reprezintă o îmbunătăţire faţă de prognozele anterioare ale agenţiei, care indicau un deficit de 8,3% în acest an şi, respectiv, 7,7% din PIB anul viitor.
În ceea ce priveşte datoria guvernamentală, deşi aceasta ar continua să crească până la 62,6% din PIB la sfârşitul anului 2026 (de la 54,8% în 2024), Moody’s estimează acum că datoria se va plafona la aproximativ 66,5% din PIB începând cu 2029. Această proiecţie este sub nivelul maxim de aproape 71% din PIB prognozat în martie, când perspectiva României a fost schimbată în negativă.
Totodată, analiza Moody’s face trimitere la decizia din 14 martie, de retrogradare la „negativă” a perspectivei asociate ratingului de ţară, în care se menţiona că este posibil ca perspectiva să fie readusă la „stabilă”, dacă situaţia economică se va îmbunătăţi. Mai exact, dacă indicatorii legaţi de sustenabilitatea datoriei publice nu se vor înrăutăţi atât de mult pe cât estima Moody’s în acel moment, ratingul României poate fi readus la perspectivă stabilă, subliniază Ministerul Finanţelor.
„După semnalul de încredere primit pe 8 iulie la Bruxelles, în cadrul ECOFIN, analiza Moody’s ne reconfirmă că strategia actualului Guvern este una sustenabilă, care va reconstrui încrederea în România. Continuăm să implementăm reformele necesare nu doar pentru a consolida finanţele publice, ci pentru a face din România o destinaţie din ce în ce mai atractivă investiţional, care să ofere mai multe oportunităţi tuturor”, a declarat ministrul Finanţelor, Alexandru Nazare, citat în comunicat.
România beneficiază de un rating ratingului „Baa3” atribuit de Moody’s. Până în luna martie a acestui an, era singura dintre cele trei mari agenţii de rating care avea o perspectivă „stabilă” asociată ratingului suveran al României, în timp ce Fitch Ratings şi S&P Global Ratings au deja o perspectivă „negativă”, ceea ce plasează România la un pas de un rating din categoria „junk” (nerecomandat pentru investiţii n.r.).
